元大期貨 - 營業員 謝進程

有在接觸期貨的投資人對於台指應該不陌生，是一個連結大盤指數的期貨商品

分為大台指及小台指，一口大台指保證金目前需要$184000，而一口小台指則需要$46000的保證金(期交所會隨著加權指數的漲跌做保證金金額的調整)

由於所需保證金較低，比起大台指，小台指以散戶操作居多，因此小台指多空比就被視為觀察散戶動向的籌碼指標

那散戶多空比應該如何計算呢？期交所每天15:00左右都會公布「小台總未平倉契約量」及「三大法人小台未平倉契約量」

只要算出散戶的多空單量，再除以小台總未平倉量，就可以算出散戶多空比！

散戶多單 = 小台總未平倉量 - 三大法人未平倉多方餘額

散戶空單 = 小台總未平倉量 - 三大法人未平倉空方餘額

散戶多空比 = (散戶多單 - 散戶空單) / 小台總未平倉量

散戶多空比正值越大，表示散戶做多部位越多；負值越大，表示散戶做空部位越多(在這裡以特別誇張的峰值做討論)

以5/18為例

散戶多單為60534-34748=25786

散戶空單為60534-24109=36425

散戶多空比為(25786-36425)/60534=-17.58%

其實5/17收盤已經創下近期的最低點15353.89，當天散戶多空比為-16.09%

隔天5/18大漲近600點，但散戶依然認為疫情對台股會有顯著影響，散戶多空比更變成-17.58%

結果... 台指一路從15353.89漲到17311.28！

從歷史數據來看，散戶多空比越接近+-20%，數據影響力就越大，也就是說行情與散戶所操作相反的可能性會大幅增加。

昨天，散戶多空比為一年多來最大值的29.49%，這次行情會怎樣走呢？我們拭目以待～

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