純銅是柔軟的金屬,具有延展性好、導熱性和導電性高等優點,雖然導電導熱性都不如銀,但卻比銀便宜得多
並且具有容易加工的特性,因此在電纜與電子元件上,銅是最常用的材料
此外,銅也是耐用的金屬,可以多次回收而無損其機械性能,故也常被用作建築材料,以及眾多種合金的原料
從上可知,觀察銅,其實間接的也觀察到了全球電子零組件,以及主要國家建築、房地產的脈絡
影響銅價的三個面向可以分為:需求面、供給面、籌碼面
需求面
中國在內需市場龐大,又是世界上重要代工加工廠的角色,對於銅的需求自然超過其他國家甚多
中國除了大量進口國外的銅粗礦砂之外,本身也同時開採國內銅礦使用,儼然已經成為銅市場的主要需求者
美國在精煉銅的產能上,排名世界第二,僅次於中國;在銅的進口量上,大約占全球進口數量的 10%,因此美國的整體銅需求量,對銅價也有著一定的影響力
而美國在銅的運用上,有很大的一部分為基本電路、電子零組件等相關運用,因此銅價格也與美國製造業、電子業的榮枯有很大關聯
加上近年來電動車及再生能源的普及,
跟傳統油車相比,生產一台電動車所需的銅是傳統油車的8倍;而再生能源發電系統需要的銅是傳統燃料發電的5倍
高盛(The Goldman Sachs Group, Inc.)預估,到2030年,銅的需求將暴增900%,至870萬噸!長期銅需求是日漸增加的!
供給面
目前 ICGS(國際銅研究組織)提供的 2016 年報裡,2015 年銅的供給方主要供給國為智利(35.5%)、中國(9.9%)、祕魯(8.6%)
由於智利在銅礦的供給量上與其他國家有一段差距,並且本身智利的出口量中,又有大約 4 成為銅礦砂相關產品,因此智利為市場上銅礦供給的主要觀察重點
由 ICSG(國際銅研究組織)所公布的 2016 年報資料中也顯示前 20 大銅礦產能,大多來自於智利
每年智利產銅礦量約在 600 萬噸上下,比起分居二、三名的祕魯及中國,足足多了 3 倍之多。故智利在粗銅礦的供給上,有著十分重要的角色
籌碼面
在籌碼面的分析上,用期貨投機者部位減去避險者部位得到的 COT Index,可以觀察當前市場大額交易者對於銅價未來走勢的看法
當銅 COT 指數上升時,代表大額交易人看多銅價格未來趨勢;反之,若銅 COT 指數下降,則代表大額交易人看空銅價格未來趨勢
CME銅期貨Q&A
CME銅期貨一口大約需要多少保證金?
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